акции энергетические перспективы

1 июня 2012 , , , , , - ЛидерыВ мае российский рынок акций испытал значительное падение на фоне обострения европейского долгового кризиса и угрозы распада еврозоны. Хорошую устойчивость к падению показал потребительский сектор, в особенности, акции компаний продовольственного сегмента (максимальное снижение 10%), а лучший результат у акций Группы Черкизово. Среди ритейлеров лидировали акции Х5. Лучше остального рынка вели себя также акции химического сектора (за исключением Акрона) и транспорта (кроме Аэрофлота). Цена акций Уралкалия остается стабильной из-за продолжающегося выкупа компанией акций и GDR. Акции ТНК-ВР восстановились после падения благодаря объявленным высоким дивидендам. Акции Башнефти продолжает поддерживать идея реорганизации башкирского ТЭКа. В электроэнергетике акции ИнтерРАО пользовались повышенным спросом на фоне позитивного отчета по итогам 2011 г. Среди телекоммуникационных компаний удержались от падения акции МТС, благодаря позитивному отчету за 1 кв. 2011 г. и покупке ЗАО Таском.АутсайдерыНаибольшее падение в мае наблюдалось в секторе электроэнергетики, в особенности, в сетевом сегменте (максимальное снижение превысило 30%). Негативное отношение инвесторов к акциям электроэнергетических компаний вызвало решение о передаче МРСК-Холдинга под управление ФСК ЕЭС, а также меры по ограничению приватизации компаний энергетического сектора. В металлургическом секторе главными аутсайдерами были акции Мечела, Магнитки и Распадской, в т. ч. из-за неблагоприятной сырьевой конъюнктуры. В акциях Транснефти и Новатэка продолжилась фиксация прибыли. Акции банковского сектора оказались в числе наиболее подверженных влиянию возросших европейских рисков. В секторе телекоммуникаций сильнее рынка упали акции Mail.Ru на фоне фиксации прибыли в преддверии IPO Faсebook. Акции Ростелекома снизились из-за конфликта акционеров по поводу опционной программы, акции Вымпелкома - из-за конфликта ФАС с норвежским Telenor.Факторы ростаРоссийская экономика в первые месяцы 2012 г. демонстрирует позитивные макроэкономические показатели. Инфляция в годовом выражении снизилась до рекордного значения 3,6%. Индекс PMI в промышленной сфере в апреле достиг максимального значения за последний год. По оценке ЦБ РФ, темп роста ВВП в 2012 г. может составить 4%, что выше прежнего официального прогноза 3,4%. ОЭСР также повысила свой прогноз роста российской экономики до 4,5% с 4,1%. К концу 2012 г. мы ожидаем притока инвестиций в основной капитал российских предприятий на уровне 17-22%. Вместе с тем в ближайшие месяцы мы вряд ли произойдет существенная активизация процессов в промышленной сфере из-за сохраняющегося недостаточного спроса в связи с угрозой инфляционного скачка цен после 1 июля.Майское падение цен в целом ряде российских бумаг повысило их инвестиционную привлекательность в плане перспективных покупок. О значительном дисконте текущих цен к их справедливой стоимости можно судить по рекордно низкому значению показателя Р/Е Ratio для российских биржевых индексов РТС, ММВБ (4,5) и MSCI-Russia (4,2). Среди секторов с наименьшим значением P/E Ratio первые позиции занимают сектор нефтегазовый (3,8), химический (2,5) и электроэнергетика (6,0). В случае нормализации ситуации на внешних рынках здесь можно ожидать опережающие темпы восстановительного роста из-за эффекта низкой базы. В позитивном сценарии мы рассматриваем майское дно рынка как начало нового долгосрочного тренда.РискиНа мировом рынке акций сохраняется напряженная ситуация, связанная с возросшими рисками перерастания европейского долгового кризиса в горячую фазу. Повышенная волатильность рынков будет сохраняться до конца июня, пока не прояснится ситуация с формированием нового греческого правительства.Нефтяные цены остаются под давлением в связи с переоценкой геополитической составляющей рисков по итогам международных переговоров об иранской атомной проблематике. Наращивание добычи нефти в странах ОПЕК на фоне снижения энергопотребления в стагнирующей Европе также будет оказывать негативное влияние на нефтяные цены.Российская экономика пока не может остановить отток капитала. По данным ЦБ, с начала года за рубеж из России вывезено порядка $42 млрд.Решение российского правительства отказаться от приватизации крупнейших энергокомпаний продолжит оказывать давление на акции электроэнергетики.В случае дальнейшего углубления кризисных явлений рекомендуется занять выжидательную позицию и ограничиться спекулятивными операциями на срочном рынке в сегменте наиболее ликвидных бумаг. МакроэкономикаПятая часть безработицы в регионах России ЂЂЂ структурная и застойная. Миграционная подвижность не в состоянии сгладить межтерриториальные социально-экономические различия Приватизационные планы могут быть скорректированыОбщая численность безработных, рассчитанная по методологии МОТ, составила России в 1 кв. текущего года 4,9 млн. чел. или 6,5% от численности экономически активного населения. По сравнению с кризисным максимумом трехлетней давности численность безработных уменьшилась на 28%, а уровень безработицы ЂЂЂ на 2,6 п.п. В итоге статистические данные можно интерпретировать как возвращение отечественной сферы занятости и рынка труда к состоянию начала 2008 г. Вместе с тем обобщенная общероссийская картина не позволяет выделить негативные тенденции, характеризующие региональные рынки труда. За последние три года наименьшим уровнем безработицы характеризовался Центральный федеральный округ (4,9%), напротив, наибольшей ЂЂЂ Северо-Кавказский (16,1%), среднероссийскому уровню соответствуют Приволжский и Уральский округа (7,6%). Иными словами, если в среднем по России на 1000 занятых приходился 81 безработный, то в ЦФО это соотношение составляло 52, а в СКФО ЂЂЂ 192. Иными словами, разброс нагрузки на одного занятого достигает почти четырех раз, что естественно отражается на уровне жизни населения. Так, различие в среднемесячной начисленной заработной плате работников в «полярных» федеральных округах составило в 2011 г. 2 раза; назначенные пенсии в них расходились на 19%, а среднедушевые доходы ЂЂЂ на 73%. Способность регионального рынка труда самостоятельно обеспечить наличные трудовые ресурсы работой также может дать представление о его напряженнос

В мае российский рынок акций испытал значительное падение на фоне обострения европейского долгового кризиса и угрозы распада еврозоны

Загрузка. Пожалуйста, подождите...

Перспективы рынка акций в июне: майское "дно" может стать началом нового долгосрочного тренда » ELITETRADER.RU